Ваш купон на скидку:
В ходе недавнего мероприятия StrictlyVC в Нью-Йорке представитель инвестиционной компании Insight Partners поделился взглядами на стратегию фонда, состояние венчурного рынка и перспективы искусственного интеллекта. На сегодняшний день под управлением Insight находится 90 миллиардов долларов активов. Компания придерживается диверсифицированного подхода, не стремясь к излишней публичности, предпочитая, чтобы результаты деятельности портфельных компаний говорили сами за себя. В портфель Insight входят такие значимые игроки, как Databricks, OpenAI и Anthropic.
Рассуждая о рисках ИИ, в компании отмечают, что опасения вокруг развития технологий часто преувеличены. Несмотря на теоретическую угрозу использования открытых моделей недобросовестными субъектами, потенциальная польза от ИИ в таких критически важных сферах, как разработка лекарств и здравоохранение, перевешивает возможные негативные последствия. По мнению руководства Insight, автоматизация обработки данных пациентов уже позволяет эффективно выявлять серьезные риски заболеваний на ранних стадиях, что жизненно необходимо в условиях старения населения и дефицита медицинских кадров.
В вопросах инвестиционной стратегии компания избегает жестких географических или секторальных квот, адаптируя долю ранних стадий, этапов роста и выкупа активов (buyouts) в каждом фонде в зависимости от рыночной конъюнктуры. В текущих условиях, характеризующихся высокими процентными ставками и сдержанностью долговых рынков в отношении софтверных компаний, Insight практически прекратила крупные сделки по выкупу, сосредоточившись на ранних стадиях. Такой подход позволяет делать точечные инвестиции, увеличивая вложения в наиболее успешные проекты по мере их развития, как это было в случае с компанией Wiz.
Комментируя конкуренцию между разработчиками ИИ, в компании отметили, что инвестирование в конкурирующие OpenAI и Anthropic не противоречит рыночной практике, если речь идет о поздних стадиях, где инвестор не участвует в управлении через совет директоров. При этом на ранних этапах (серии A/B) соблюдаются строгие ограничения на обмен информацией. Что касается концентрации капитала в двух ведущих ИИ-лабораториях, в Insight подчеркивают приверженность диверсификации: хотя чрезмерная концентрация может дать краткосрочный рост доходности, долгосрочные показатели лучше поддерживаются за счет распределения рисков.
Отдельное внимание в беседе было уделено стратегии работы с ликвидностью. На фоне большого объема капитала, привлеченного рынком в 2021–2023 годах, возросла значимость возврата средств инвесторам (LPs). За последние два года Insight вернула своим вкладчикам более 20 миллиардов долларов через IPO и стратегические продажи. Компания активно ведет диалог с основателями портфельных проектов о фиксации прибыли на пиковых оценках, указывая на то, что текущие темпы роста некоторых компаний математически не могут сохраняться бесконечно долго.
Завершая обсуждение, представитель Insight подчеркнул, что успех в венчурных инвестициях часто зависит от способности вовремя выявлять «точки перегиба» в развитии компаний. Даже при пропуске первичных раундов инвестирования (как в примере с компанией Armis), гибкий подход и поддержание отношений с основателями позволяют впоследствии наращивать долю в перспективных активах. На текущий момент компания продолжает отслеживать сегмент физического ИИ и робототехники, однако считает многие проекты в этой сфере скорее научными изысканиями, ожидая более четких сигналов готовности рынка к их массовому внедрению.