Купон на скидку: 2026
В понедельник акции Alphabet, материнской компании Google, падали вплоть до 7% на фоне сообщений об уходе ключевых специалистов в области искусственного интеллекта. Капитализация компании за торговую сессию снижалась примерно на $270 миллиардов, и бумаги двигались к худшему дневному результату за последний год. Падение Google оказалось глубже, чем у других технологических гигантов: индекс Nasdaq снижался слабее, а акции Amazon теряли около 4%.
Непосредственным поводом для распродажи стали два кадровых события. Старший научный сотрудник лаборатории DeepMind и лауреат Нобелевской премии Джон Джампер объявил о переходе в Anthropic. Практически одновременно стало известно, что Ном Шазир, один из со-руководителей разработки флагманской модели Gemini, покинул Google и присоединился к OpenAI. Эти люди стояли за ключевыми архитектурными решениями современных моделей компании, а Gemini — основная линейка больших языковых моделей Google — напрямую конкурирует с GPT-системами OpenAI и Claude от Anthropic.
Рынок интерпретирует эти переходы не только как кадровую потерю, но и как сигнал более глубокого перераспределения лидерства в секторе ИИ. Глава технологических исследований DA Davidson Гил Лаурия отметил, что уход ведущих исследователей усиливает впечатление, будто Google проигрывает конкуренцию за таланты на переднем крае разработок. По его словам, даже временное технологическое лидерство компании в прошлом году уже не воспринимается как устойчивое преимущество, а текущие кадровые потери лишь добавляют сомнений в её позициях.
Дополнительным фактором давления остаются масштабные инвестиции Google в ИИ-инфраструктуру. Компания заявляла о планах потратить от $180 до $190 миллиардов в 2026 финансовом году, значительная часть которых направляется на вычислительные мощности и строительство дата-центров. Однако рынок всё чаще сомневается, насколько эффективно такие расходы конвертируются в реальное конкурентное преимущество. Аналитик Aptus Capital Advisors Дэйв Вагнер подчеркнул, что рынок всё чётче разделяет игроков на «тех, кто тратит на ИИ», и «тех, кто зарабатывает на ИИ», и крупные капитальные затраты могут давить на маржинальность гиперскейлеров, тогда как поставщики оборудования получают прямую выгоду от инвестиционного цикла.
Ситуацию усугубил общий контекст технологического сектора. В тот же день внимание инвесторов привлекло интервью главы Microsoft Сатьи Наделлы, в котором он критически высказался о концентрации рынка ИИ и указал на необходимость снижения зависимости экономики США от ограниченного числа моделей. Одновременно давление создают и открытые модели из Китая, включая разработки DeepSeek и z.AI, которые демонстрируют сопоставимые возможности при значительно более низкой стоимости. Это усиливает ценовое и технологическое давление на американских разработчиков закрытых систем.
Таким образом, инвесторы одновременно оценивают несколько факторов: утечку ключевых специалистов, рост капитальных расходов и усиление конкуренции со стороны более дешёвых и открытых моделей. В этих условиях оценки лидеров ИИ-рынка всё чаще пересматриваются, и в цены закладывается не только текущее состояние технологий, но и устойчивость кадрового и архитектурного преимущества компаний.